Euro Bölgesi’nde yıllık enflasyon, enerji maliyetlerindeki sert yükselişin etkisiyle eylül ayında beklentilerin üzerinde gerçekleşti. Eurostat’ın öncü verilerine göre tüketici enflasyonu yüzde 3,8’e yükselirken, Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) yüzde 2’lik hedefinden uzaklaşılması para politikasında yeni adımlara ilişkin beklentileri yeniden gündeme taşıdı.
Enflasyon Eylülde Yüzde 3,8’e Yükseldi
Euro Bölgesi’nde yıllık enflasyon ağustostaki yüzde 3,2 seviyesinden eylülde yüzde 3,8’e çıktı. Eurostat’ın öncü tahminine göre gerçekleşen oran, piyasanın yüzde 3,6 düzeyindeki beklentisinin de üzerinde kaldı.
Böylece tüketici fiyatlarındaki artış hem aylık bazda hızlandı hem de beklentileri aştı. Eylül verisiyle birlikte bölgedeki enflasyon son üç yılın en yüksek seviyesine ulaşırken, ECB’nin yüzde 2’lik hedefiyle arasındaki fark da belirginleşti.
Enerji Fiyatları Yüzde 18,8 Arttı
Eylülde enflasyondaki yükselişin temel belirleyicisi enerji fiyatları oldu. Euro Bölgesi’nde enerji fiyatları geçen yılın aynı ayına göre yüzde 18,8 arttı. Ağustosta enerji enflasyonu yüzde 14,3 seviyesindeydi.
Petrol ve doğal gaz fiyatlarındaki yükselişin tüketici fiyatlarına yansıması böylece daha belirgin hale geldi. Enerji dışındaki fiyat görünümünde ise daha sınırlı bir değişim yaşandı.
Enerji ve gıda gibi oynak kalemlerin dışarıda bırakıldığı çekirdek enflasyon yüzde 2,5’e yükselirken, hizmet enflasyonu yüzde 3,2 seviyesinde gerçekleşti.
Veriler, enerji kaynaklı fiyat baskısının genel enflasyonu yukarı çektiğini, ancak etkinin henüz tüm fiyat gruplarında aynı ölçüde görülmediğini ortaya koydu.
ECB Eylülde Faiz Artırmıştı
Yeni enflasyon verisi, ECB’nin eylül ayında gerçekleştirdiği faiz artışının ardından geldi. Banka, 10 Eylül’de üç temel politika faizini 25 baz puan yükseltti.
Kararla birlikte mevduat faizi yüzde 2,50’ye, ana refinansman faizi yüzde 2,65’e ve marjinal borç verme faizi yüzde 2,90’a çıktı.
ECB, karar metninde Orta Doğu’daki çatışmaların enflasyon üzerindeki baskıyı artırabileceğine ve fiyat artışlarının uzun süre hedefin üzerinde kalabileceğine dikkat çekmişti.
Bankanın eylül ayındaki projeksiyonunda Euro Bölgesi enflasyonunun 2026 yılında ortalama yüzde 3,0, 2027’de yüzde 2,5 ve 2028’de yüzde 2,1 olması öngörülmüştü.
Eylül ayında enflasyonun yüzde 3,8’e çıkması, söz konusu görünüm üzerindeki yukarı yönlü risklerin arttığına işaret etti.
ECB’nin Ekim Toplantısı Bekleniyor
ECB’nin bir sonraki para politikası toplantısı 28-29 Ekim tarihlerinde Frankfurt’ta gerçekleştirilecek. Faiz kararı ve ECB Başkanı’nın basın toplantısı 29 Ekim’de yapılacak.
Enflasyonun beklentilerin üzerinde gerçekleşmesi, bankanın önündeki politika dengelerini yeniden gündeme getiriyor. Enerji maliyetlerinin yüksek seyretmesi fiyat baskılarının devam edebileceğine işaret ederken, yüksek faizlerin ekonomik büyüme ve finansal koşullar üzerindeki etkisi de para politikası açısından önem taşıyor.
Bu nedenle enerji fiyatlarının önümüzdeki haftalardaki seyri ve enflasyonun diğer bileşenlerinde görülecek hareketler, ekim toplantısı öncesinde yakından izlenecek.
ECB Kararları Türkiye’yi De Etkileyebilir
Euro Bölgesi’ndeki para politikası görünümü Türkiye açısından da önem taşıyor. ECB’nin faizleri yüksek seviyelerde tutması, eurodaki hareketler ve Avrupa’daki iç talep üzerinden Türkiye ekonomisini etkileyebilir.
Avrupa’nın talep görünümündeki değişimler Türkiye’nin ihracat performansı açısından önem taşırken, Euro Bölgesi faizlerindeki seyir şirketlerin dış finansman koşulları üzerinde de etkili olabilir.
ECB’nin ekim toplantısında vereceği mesajlar, yalnızca Euro Bölgesi enflasyonunun seyri açısından değil, Avrupa ekonomisiyle güçlü ticari ve finansal bağları bulunan Türkiye açısından da yakından takip edilecek.
